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环保本周:环保政策密集出台,上市公司加速再融资

发布时间:2015-11-17    研究机构:广发证券

本周头条:

8月26日以来环保行业涨幅居前,监测板块涨幅领先

8月26日至今,环保板块反弹幅度34.4%(流通市值加权平均),跑赢沪深300 10.56%,跑输创业板9.02%,居一级行业第三位,仅次于非银和汽车,居二级行业第17/103位。从细分板块来看,监测、水处理、节能、大气板块反弹力度较大,分别上涨48.8%、37.5%、37.5%和37.3%,个股方面科融环境、博世科、国祯环保等涨幅居前。根据Wind一致预测,环保板块(剔除城投控股及水务板块)15-17年盈利增速分别为65%、46%、36%,对应15-17年PE分别为71倍、44倍、32倍。

再融资加速,储备资本实力迎接PPP订单释放

本周兴源环境公告非公开募集配套资金用于收购中艺生态、天保重装非公开发行获证监会审核通过、津膜科技拟进行非公开发行停牌,环保行业再融资进程提速。我们今年以来提出“大订单--再融资--更大订单--再再融资”的成长逻辑,预期未来1年,环保需求将更多以PPP模式释放,再融资进程提速将提升上市公司的资本实力。

领导干部离任审计试点,推动地方加大环保投入力度

《开展领导干部自然资源资产离任审计试点方案》印发,要求自2015年开始,试点领导干部自然资源资产离任审计,重点领域包括生态环境治理、大气污染防治等领域,选取呼伦贝尔、湖州、娄底、赤水和延安等5个试点城市。环境保护必将地方政绩考核的重要因素,通过“离任审计”、“终身追责”、“双重追责”等制度,推动地方政府加大环保投入力度。

《关于全面推进农村垃圾治理的指导意见》出台,向农村垃圾宣战

住房城乡建设部等十部门印发《关于全面推进农村垃圾治理的指导意见》,根据测算,我国农村一年可产生约1.1亿吨垃圾。截至2013年末,全国58.8万个行政村中,对生活垃圾进行处理的仅占37%,其中无害化处理率11%,而同期城市生活垃圾处理率为95%,无害化处理率达89%。我国农村垃圾处理市场有望在中央预算及各地政府投资带动下,迎来快速发展。

广发投资策略与组合

本周环保指数上涨2.89%,沪深300指数下跌1.24%,环保板块跑赢大盘4.13%。59家样本公司中,40家公司上涨,13家公司下跌,6家持平,截至本周五7家公司停牌。 投资组合:ST秦岭+天华院+大通燃气+洪城水业+东江环保

风险提示:

市场低价恶性竞争,盈利能力持续下降; EPC工程结算进度低于预期;

申请时请注明股票名称